우선주 투자와 유의사항

 

안녕하세요 파자마블루스입니다.

주식을 하다 보니 궁금한 게 너무 많은데요-

암튼 모호한 것들을 하나씩 생각나는 대로 정리해 보려고 하는데요-
저처럼 궁금했던 분들에게 도움이 되었으면 좋겠습니다.
오늘은 우선주에 대해 보다 자세히 알아보고 투자 시 유의사항도 살펴보겠습니다.

[ 목차 ]
■ 우선주와 보통주
    - 우선주는 무엇인가?
    - EX ) 삼성물산과 삼성물산우B
■ 우선주의 발행 이유는?
■ 우선주의 흐름
■ 우선주 투자 시 유의사항

ⓒ Pixabay

■ 우선주와 보통주

- 우선주는 무엇인가?

주식회사가 발행하는 주식은 보통주와 우선주로 나눌 수 있습니다.

우리가 알고 있는 그냥 보편적인 '주식'이 보통주예요.
이 보통주를 가지면 회사에서 중요한 결정을 하는 주주총회에서 1주당 1표의 의결권을 가질 수 있습니다.
또 기업의 이익에 따라 배당을 받거나 받지 못할 수도 있죠.

그러나 우선주에는 의결권이 없습니다.
대신 보통주에 비해 이익배당금을 일정 비율로 받을 수 있습니다.
회사의 이익으로 주주에게 배당할 때 먼저 우선주에 배당하고 나머지를 보통주에 배당하게 됩니다.
배당의 우선순위가 높고 일반적으로 배당비율이 보통주에 비해 높습니다.

결론적으로 우선주는 의결권 없고 배당금 많이 준다는 것입니다.

우리나라의 주식시장에서는 회사명 뒤에 '우'를 붙여 우선주와 보통주를 구분하는데요-
1우, 2우B, 3우B 이런 표시가 있는 경우는 발행 순서를 나타냅니다. 순서가 빠를수록 숫자가 1부터겠죠.

여기서 B는 채권의 Bond에서 따온 것인데요-
이것은 만기가 정해진 신형 우선주를 표시하는 것으로 3~5년 만기를 가진 우선주입니다.
일정 기간이 지난 후 보통주로 전환된다는 의미로 전환사채(CB)와 비슷하고 나중에 일정 배당액을 약속받으므로 회사채와 비슷하기도 합니다.

보통주	우선주
의결권 YES	의결권 NO
우선주에 비해 배당률은 낮다	배당률이 높다

우선주는 또 참가적 우선주 그리고 비참가적 우선주로 분류될 수 있는데요.
참가적 우선주는 배당 확정 후 남은 배당액을 나눠 가질 수 있으나,
비(非) 참가적 우선주는 우선 확정 배당 외 배당을 추가로 가질 수 없다고 하네요-

- EX ) 삼성물산과 삼성물산우B

* 최근 작성한 삼성물산에 관련된 글을 보시려면 아래 글을 클릭해주세요 ▶ 삼성물산 주가 - 배당 확대 기대감

최근 급격한 주가 변동을 보여준 삼성물산과 삼성물산우B를 예로 들어 비교해 보겠습니다.
삼성물산을 검색하면 삼성물산우B도 같이 검색되는데요.

최근 주가 움직임을 살펴볼까요-

삼성물산 차트

이건희 회장의 사망일은 10월 25일 일요일 었습니다.
삼성물산의 차트를 보게 되면 10월 26일 월요일 주가는 전일 종가 104000원에서 126000원 고가를 찍고 118000원에 마감하게 됩니다.

반면 삼성물산우B 차트를 보면, 10월 26일 전일 종가 95100원에서 152500 고가를 찍고 131000원에 마감했습니다.

두 차트 모두 배당 기대감에 크게 상승했다고 보이는데요-
그럼 배당 기대감이 좀 더 큰 삼성물산우B 주가가 더 크게 상승한 이유로 볼 수 있겠네요-

삼성물산우B 차트

물론 현재 주가는 다릅니다. 차트의 흐름이 비슷한 듯 다릅니다. 
삼성물산은 현재는 다시 우상향 하는 방향성을 보이지만, 삼성물산우B의 차트는 보합세 모양으로 가고 있어요-

우선주는 보통주에 비해 거래량이 많지 않아서 위와 같은 경우처럼 단기적인 상승의 폭이 큰 경우가 드물다고 볼 수 있는데요-

주로 중장기 투자를 안정적으로 하면서 배당을 목적으로 투자하는 분들이 접근하는 경우가 많다고 할 수 있습니다.

■ 우선주의 발행 이유는?

우선주는 1840년대 영국에서 최초 발행한 것으로 알려져 있습니다.

기업에서는 투자금을 늘리고 싶으나, 주식을 더 발행하게 되면 주식의 가치가 떨어질까 기존 주주들이 반대하고, 채권을 발행하자니 부채 비율 규제가 걸리고, 
이런 문제들로 인해
보통주처럼 발행하지만 실제 구조는 사채 이자와 유사한 고정 배당을 주는 우선주를 만들게 되었다고 합니다.

우선주를 발행하게 되면 회사 입장에서는 부채가 더 늘지 않고 자금을 확보할 수 있는 데다 이자비율도 좋은 장점이 있고,
우선주 투자자 입장에서는 의결권이 없으나 일정 배당을 받아 안정적 이익을 도모할 수 있고, 주가 하락의 문제를 크게 신경 쓰지 않아도 되는 장점이 있습니다.

 

■ 우선주의 흐름

우선주는 의결권이 없어 보통주에 비해 할인된 금액인 것이 보편적인데 최근 흐름은 그렇지 않은 것 같습니다.
2020년 6월에 KRX 투자 유의 안내에 관한 보도자료를 살펴보면, 일부 우선주가 기업의 실적과 관계없는 이상 급등 현상으로 인해 투자자의 주의를 요하는 내용이 있습니다.

ⓒ KRX 한국거래소 투자유의안내

2020년 6월은 대규모 팬데믹의 영향으로 다른 해와 달리 큰 폭으로 조정이 있은 후이긴 하지만 보도자료에 의하면 우선주와 보통주의 주가 괴리율이 상상을 초월합니다.

보통주에 비해 할인은커녕 2배~10배 이상 상승 가격을 기록하는 우선주도 속출했습니다.
투자 시 괴리율과 기업분석 꼭 필요하겠네요-

■ 우선주 투자시 유의사항

고배당 저평가의 특징이 있는 우선주는 조정장에서 피해를 최소화할 수 있다는 장점이 있지만,
이것 또한 우선주 나름이지 않을까 생각됩니다.

보통주보다 훨씬 고평가 받는 우선주가 속출하고 있기 때문입니다.
그래서 우선주 투자시 유의사항들을 잘 살펴봐야하는데요-

첫째 우선주는 유통물량이 적기 때문에 급등락에 주의해야 합니다.
호재나 악재에 반응이 빠르기 때문에 개인들의 단기 매매에 부적절할 수 있습니다.
적절한 시기에 매수나 매도가 자유롭지 못할 수 있는 부분이죠-
또 그런 특징 때문에 작전 세력의 개입이 쉬울 수 있습니다.

둘째 보통주와의 괴리율이 클수록 저평가 부분이 부각되는데 괴리율의 차이를 눈여겨봐야 합니다.
선진국의 우선주와 보통주 괴리율에 비해 국내 우선주 괴리율은 상당히 큰 편이라고 합니다.
주식시장이 선진화되어 갈수록 이 괴리율이 줄어든다고 하는데요-
실적의 성장 가능성이 있는 기업인지, 그 우선주는 저평가되어있는지를 살펴봐야 하겠습니다.

셋째 과거 배당 수익률을 살펴보고 안정적 배당이 가능한지 살펴야 합니다.
우선주에 투자 시 먼저 기업이 제대로 배당을 줄 수 있는 우량 기업인지 살펴보고 과거의 배당 이력을 봐서 투자하는 것이 안전하겠지요-
또 우량주의 거래량이 적은 만큼 투자자 비율을 살펴 유동성 위험이 작은지 살펴보고 투자하는 것이 좋겠습니다.

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